Alkoholfritt, takk!

(Dette debattinnlegget ble først publisert av Finansavisen).

Trenden med at ungdom drikker mindre alkohol er global. Og det er ikke kun de unge som drikker mindre. Hva betyr dette for bryggeriene?

Det er flere grunner til at vi ser relativt store endringer i markedet for alkoholholdige drikkevarer. Den viktigste er kanskje økonomien. Nedgang i disponibel inntekt i mange store markeder forplanter seg straks til drikkemønsteret. I rapporten The Real Reasons Generation Z Is Drinking Less Alcohol fra Rabobank vises det til at unge under 30 år i USA bruker samme andel av disponibel inntekt på alkohol, men at de har mindre å rutte med. Et annet forhold som fremheves er økt bruk av mobile plattformer på bekostning av møter ansikt til ansikt. Det innebærer mindre alkohol.

Andre rapporter fremhever ønsker om livsstilsendringer, helsebekymringer og nye trender som gjør det populært og mer akseptabelt å feste uten alkohol.

Veronica Pisinger, som forsker på unges alkoholkonsum ved Institutt for folkehelse ved Statens Institut for Folkesundhed ved Syddansk Universitet (SDU), rapporterer at «Generasjon fornuftig» er mer sammen med foreldrene sine. Det kan være en av grunnene til at de drikker mindre, sier hun til Forskning.no, og bekrefter at alkoholkonsumet blant unge er sterkt fallende.

• Les også i Finansavisen: Spre Trump-risikoen

Carlsberg er dominerende på øl- og leskedrikkmarkedet i Norden og eier blant andre bryggeriet Ringnes. Vi har alltid forbundet Carlsberg med øl. Men nå er det endringer på vei.

I fjor la Carlsberg 3,3 milliarder pund, omkring 45 milliarder kroner, på bordet for å kjøpe det britiske leskedrikkonsernet Britvic. Samtidig er partnerskapet med Pepsi Cola utvidet til flere markeder. Ølsalget i volum har stort sett vært flatt de siste fire årene, mens salget av leskedrikker er steget med over 20 prosent. Med kjøpet av Britvic stiger omsetningsandelen fra leskedrikk fra 14 til 30 prosent.

Carlsberg bekrefter at mindre «low» og mer «no» til alkohol er en stigende trend hos konsumenter i mange land. Kjøpet av Britvic er tiltrengt for Carlsberg, som hadde negativ organisk vekst i første kvartal. Selskapet har mistet rettighetene til å markedsføre ølmerket San Miguel, og det merkes i et kvartal hvor etterspørselen etter Carlsbergs produkter har vært moderat. Men med Britvic steg omsetningen 14,5 prosent i kvartalet, og aksjen har steget 36 prosent i år.

Verdens største bryggeri, belgiske AB InBev (fusjon mellom Anheuser-Busch og InBev) merker også trenden med drikkemønstre med mindre alkohol. I første kvartal registrerte bryggerigiganten en svak tilbakegang i det totale produksjonsvolumet, mens salget av alkoholfritt øl steg hele 34 prosent.

Selskapet, som blant annet står bak ledende brands som Corona, Budweiser og Stella Artois, er verdens mest lønnsomme bryggeri, både når det gjelder cashflow og driftsmargin. I første kvartal steg omsetningen med beskjedne 1,5 prosent, mens inntjeningen steg 7,9 prosent. Investorene har sendt aksjen opp 26 prosent i år etter et vanskelig 2024.

• Les også i Finansavisen: Avkastning Uber alles

Nederlandske Heineken sliter også med mangel på tørste øldrikkere rundt om i verden og så omsetningen falle med 4,9 prosent i første kvartal, i tråd med forventningene. Selskapet har et klart søkelys på markedet for alkoholfritt øl. Ikke kun for å styrke sin ESG-profil, men også for å tappe inn på et marked med en verdi anslått til 13,7 milliarder dollar, eller 1,7 prosent av det globale ølmarkedet. Heineken har hatt en gjennomsnittlig årlig vekst på 10 prosent i denne kategorien og har lansert store kampanjer for å fjerne det sosiale presset mange føler ved å drikke alkoholfritt.

Det er stor fremgang i salget av alkoholfritt øl på det europeiske, amerikanske og brasilianske markedet. Dette er imidlertid ikke nok til å berolige investorene. Tross en kursstigning i år på 14 prosent, har aksjen falt nesten 19 prosent det siste året. Aksjen er også dyr. Med en P/E på 45 er den mer enn dobbelt så høyt verdsatt som AB InBev (20) og tre ganger Carlsberg (15).

Kjøpekraften har vært svak i mange land så langt i år, ikke minst på store markeder som USA og Kina. Når så unge i tillegg viser mindre interesse for å drikke alkohol, er vekstforventningene hos bryggeriene moderate. Det er derfor forståelig at strategien i stigende grad rettes mot alkoholfrie produkter.

Det er dog viktig å anse dette for et supplement. Inntjeningen i bryggeriene hviler fortsatt på salg av alkoholholdig øl. Men når du kan få en Guinness 0.0 på puben, er trenden mot et lavere alkoholinntak åpenbar. Det har bryggerigigantene forstått.

Stemmer er ABC Nyheters debattseksjon. Her skriver faste og sporadiske bidragsytere om nyhetsaktuelle temaer. Vi har også et samarbeid med den politiske nettavisen Altinget.no . Brenner du inne med en mening eller analyse, kan du sende teksten til stemmer@abcnyheter.no, så vil vi vurdere den.